Вернуться назад на

Дисконт векселя - это покупка векселя до истечения срока его действия по цене ниже номинала, а в банковской практике - учетный процент, взимаемый банками при покупке (учете) векселей.

Если банк или иная организация выпускает собственный дисконтный вексель, то, как правило, предполагается, что, данного векселя выше, чем цена его реализации, так как доход по дисконтному векселю векселедержатель получает за счет дисконта.

Дисконт – разница между ценой покупки векселя и его номинальной ценой (вексельной суммой, указанной в тексте векселя).

Как производится расчет дисконта по векселям для целей определения доходности векселя и для целей ?

При расчете дисконта векселедатель, выпускающий собственный вексель, учитывает:

Срок, до которого вексель не может быть предъявлен к оплате (т.е., в течении какого срока векселедатель может пользоваться средствами, привлеченными от выпуска векселя);
стоимость ресурсов (% ставка), по которой векселедатель привлекает (смог бы привлечь) аналогичную сумму на аналогичный срок.

Если договором между векселедателем, выпускающим собственный вексель, и будущим векселедержателем установлена цена реализации векселя, то для расчета дисконта необходимо определить номинальную (вексельную) стоимость векселя.

Это можно сделать по формуле:

Вексельная сумма (номинал) = Цена реализации векселя х (1 + Срок векселя х %ставка: 365(366)

При этом:

Срок векселя – количество календарных дней с даты, следующей за датой выписки векселя по дату погашения векселя, обозначенную в тексте векселя.

Следует учесть, что, как правило, векселя сроком «по предъявлении» с дисконтом выпускать не целесообразно. Ведь такой вексель может быть предъявлен к платежу в течение года с даты выписки в любой день и определить его срок для расчета разумной суммы дисконта и, соответственно, доходности такого векселя, не представляется возможным.

Ситуация по векселям сроком «по предъявлению, но не ранее определенной даты» примерно аналогичная, но расчет дисконта по такому векселю все же возможно произвести исходя из срока с даты следующей за датой выписки векселя по эту определенную дату. Порядок выпуска таких векселей и расчета дисконта по ним лучше определить учетной политикой.

% ставка – ставка привлечения ресурсов на срок, аналогичный сроку векселя. Для расчета обычно используется процентная ставка, по которой векселедатель смог бы привлечь денежные ресурсы на указанный срок. Ориентиром могут являться ставки по межбанковским кредитам, средние ставки по кредитам или депозитам, ставка рефинансирования и т.п. Порядок установления таких ставок определяется векселедателем в учетной политике. Банки порядок установления процентных ставок по привлеченным и размещенным ресурсам в соответствии со сроками, прописывают, как правило, в Депозитной политике.

Передача векселедержателями банковским структурам до наступления момента полного погашения ценной бумаги.

Кредитная организация выплачивает сумму по векселю за минусом комиссии (дисконта), соответствующего заранее определенным размерам.

Экономический смысл дисконтирования векселей

Расчеты векселями — удобный способ платежа. Фирма, у которой недостаточно денежных средств для расчета по обязательствам, может выдать кредитору ценную бумагу. Ее оформление не требует составления проекта эмиссии, длительного утверждения или регистрации в контролирующих органах: достаточно получить согласие кредитора и заполнить специальный бланк.

На практике случается, что векселедержателю требуются наличные деньги раньше, чем он может истребовать их по условиям векселя. Чтобы получить средства по ценной бумаге, он вправе обратиться в банк или другую компанию, которая выдаст ему часть суммы долга за минусом собственной комиссии. Эта операция носит название дисконтирования.

Ставка дисконта, используемая банками, аналогична той, что используется финансовыми структурами при выдаче ссуд юридическим лицам. Фактически, дисконтирование — это предоставление кредита владельцу ценной бумаги.

К банку, погасившему вексель, переходят права требования суммы долга с векселедателя и процентов по нему. Он не может продать ценную бумагу, потому что де-юре ее собственником остается уступивший свои права требования векселедержатель.

Векселедатель, к которому обратится банк в обозначенные сроки за погашением векселя, не вправе ставить под сомнение легитимность его требования. Если он считает, что сделка по дисконтированию была совершена с нарушением норм законодательства, он обязан доказать свою правоту в судебном порядке.

Порядок дисконтирования векселей разных видов

С точки зрения способа обозначения дохода держателя векселя бывают двух видов:

• Дисконтные. В них указывается твердая сумма, подлежащая выплате векселедержателю. Его доход — это разница между размером погашения ценной бумаги и стоимостью ее приобретения.
• Процентные. В них прописывается процентная ставка, по которой рассчитывается доход векселедержателя. Проценты начинают начисляться со дня, следующего за датой выдачи векселя, и прекращают «капать» в момент его полного погашения.

Для дисконтирования векселей, где указана твердая сумма долга, используется следующая формула: где:

ДВ — это стоимость ценной бумаги, которую владельцу выплатит банк при ее досрочном погашении;

НВ — номинальная стоимость векселя, указанная на ценной бумаге;

ЧД — число дней, оставшееся до момента погашения, т.е. до даты, прописанной в векселе;

С — ставка дисконтирования, объявленная кредитной организацией, т.е. плата, взимая ею за оказанные векселедержателю услуги.

Разница между НВ и ДВ — это сумма вознаграждения, отходящего банку за выполнение посреднических функций.

Для процентных векселей используется более сложная формула дисконтирования:

ДВ = НВ* (1-ЧД* С)* (1+ ПО* СВ)

где:

СВ — ставка процентов, указанная на векселе;

ПО — период обращения ценной бумаги (в днях) до момента ее учета в банке.

Когда векселедержатель погашает вексель в кредитном учреждении раньше срока платежа, он автоматически теряет часть процентов по ценной бумаге, которые отходят в качестве вознаграждения банковской структуре.

В статье рассматриваются такие вопросы как: возникает ли доход при выдаче собственного векселя, каким образом определяется цена приобретения и продажи чужого векселя, учет дисконта по векселю и т.д. В этой статье мы не будем рассматривать учет операций в ситуации, когда вексель третьего лица был получен в оплату поставленных товаров (работ, услуг).

Выдаем вексель: ни доходов, ни расходов

При выдаче собственного векселя не происходит. И не имеет значения, как выдача векселя будет оформлена: договором купли-продажи, договором займа, актом или самим векселем. Деньги, полученные от первого векселедержателя, считаются полученным займом и в "прибыльных" доходах не учитываются (Подпункт 10 п. 1 ст. 251 НК РФ). А сумма, равная полученному займу и уплаченная векселедержателю при погашении векселя, не учитывается в налоговых расходах (Пункт 17 ст. 270 НК РФ). Это в 2009 г. подтвердил и Президиум ВАС РФ (Постановление Президиума ВАС РФ от 24.11.2009 N 9995/09).

Продаем или погашаем чужой вексель - считаем прибыль

Доходы и расходы от реализации чужого векселя являются доходами и расходами по операциям с ценными бумагами, поэтому их необходимо исчислять отдельно от доходов и расходов по обычным видам деятельности. И это одна из причин, почему некоторые организации избегают операций с чужими векселями. Ведь раз налоговая база по таким операциям определяется отдельно, то и убыток от не уменьшает общую прибыль организации (Пункты 8, 10 ст. 280 НК РФ).
Хотя обратный вариант - уменьшить прибыль от операций с ценными бумагами на убытки от основной деятельности - налоговым законодательством не запрещен. Это подтверждает и Президиум ВАС РФ (Постановление Президиума ВАС РФ от 26.02.2008 N 14908/07), и Минфин России (Письма Минфина России от 13.11.2010 N 03-03-06/2/192, от 27.03.2009 N 03-03-06/1/194).

Сколько стоит чужой вексель

Нельзя просто взять и включить в доходы продажную цену векселя (Статья 280 НК РФ). В первую очередь ее необходимо сравнить с минимальной расчетной ценой <8>. И если вы продали вексель дешевле этой минимальной цены, то в доход нужно включить именно ее.
Кроме того, есть еще и максимальная расчетная цена. При буквальном прочтении п. 6 ст. 280 НК получается, что если вы продаете вексель по стоимости выше этой цены, то и в доходах вы учитываете только максимальную расчетную цену. Однако Минфин России против этого (Письмо Минфина России от 14.09.2010 N 03-03-06/2/161).
И свои затраты на приобретение векселя вы также должны сравнить с его максимальной расчетной ценой. Ведь вы могли приобрести вексель по завышенной цене. Тогда в расходах при продаже векселя можно будет признать только максимальную расчетную цену (Пункт 6 ст. 280 НК РФ).
Конечно, при определении расходов при продаже чужого векселя хотелось бы воспользоваться также и минимальной расчетной ценой. То есть учесть при расчете налоговой базы именно ее, а не цену приобретения, если вы купили вексель по заниженной цене. Однако это будет противоречить законодательству - ведь в расходах принимаются только понесенные затраты, подтвержденные документально (Пункт 1 ст. 252 НК РФ).
Минимальная и максимальная расчетные цены - это расчетная цена, уменьшенная или увеличенная на 20% (Пункт 6 ст. 280 НК РФ):

Минимальная расчетная цена = Расчетная цена x 0,8

Минимальная расчетная цена = Расчетная цена x 1,2

Итак, для того чтобы правильно определить налоговую базу от реализации векселя - и доходы, и расходы, - нам необходимо знать его расчетную цену.
На сегодняшний день Порядок определения расчетной цены установлен Приказом ФСФР России от 2010 г., который предусматривает три способа (Пункт 2 Порядка определения расчетной цены, утв. Приказом ФСФР России от 09.11.2010 N 10-66/пз-н (далее - Порядок)).
Способ 1. Расчетная цена определяется оценщиком . Как правило, цена, указанная в его отчете (Пункт 19 Порядка), споров с налоговиками не вызывает. Однако услуги оценщика могут оказаться недешевы.
Способ 2. Расчетная цена определяется исходя из цен этой ценной бумаги, существующих на рынке ценных бумаг . Но этот способ подходит только для векселей банков и некоторых крупных организаций, по которым можно найти котировки (Пункт 4 Порядка).
Так, банки нередко выпускают векселя целыми сериями с одинаковым номиналом и сроком погашения. Цена продажи таких векселей вряд ли будет сильно отличаться от тех цен, по которым они предлагаются на рынке.
Если же вы продаете некотируемый вексель, то вам подойдет следующий способ определения расчетной цены.
Способ 3. Расчетная цена определяется по формулам, приведенным ФСФР (Пункты 13, 14 Порядка). При этом формулы позволяют учесть через ставку дисконтирования уровень риска неоплаты этого векселя. Для этого в учетной политике необходимо закрепить порядок расчета уровня риска инвестиций в вексель, который и будет влиять на определение расчетной цены векселя.

Внимание! Способ определения расчетной цены векселя третьего лица должен быть закреплен в учетной политике для целей налогообложения (Пункт 20 Порядка).

Так, вы можете установить учетной политикой несколько коэффициентов в зависимости от степени надежности векселедателя и индоссантов. Например, для векселей, выпущенных организацией, существующей менее 3 лет, можно установить ставку дисконтирования - 20%. Таким образом, вы вводите в формулу показатель, который "сдвинет" расчетную цену.
Конечно, в результате расчет может получиться довольно трудоемким. Но это оправдывает себя, так как цену продажи векселя всегда можно подогнать под расчетную цену с учетом отклонения 20%. А если ваш расчет в этом случае не совпадет с расчетом налоговиков, вы всегда сможете оспорить последний по причине того, что экономические условия сделки не сопоставимы (например, не сопоставимы векселедатели или индоссанты).
Таким образом, если вы продаете вексель, для которого нет котировок, то третий способ расчета для вас будет наиболее удобен. И на оценщика тратиться не придется.

Учитываем дисконт к получению

Не все доходы, связанные с векселем, необходимо учитывать отдельно от доходов по обычным видам деятельности. Так, дисконт (проценты) , начисленный по чужому векселю за период его нахождения у вас, учитывается в числе внереализационных доходов (Пункт 6 ст. 250 НК РФ).
И доходы от продажи векселя можно уменьшить не только на цену его приобретения, но и на эти самые ранее начисленные проценты, если это предусмотрено вашей налоговой учетной политикой (Пункт 2 ст. 11, п. 6 ст. 250, п. 2 ст. 280 НК РФ).
Однако при таком варианте учета можно получить убыток, который будет висеть у организации до тех пор, пока не появится доход от операций с векселями или другими ценными бумагами.
Поясним сказанное на примере.

Пример . Расчет налога на прибыль при уменьшении дохода от реализации векселя на ранее начисленный дисконт

Условие

Организация приобрела у векселедателя вексель номиналом 70 000 руб., цена приобретения - 50 000 руб. Срок погашения - через 2 года. Через 1 год организация продает вексель за 55 000 руб.

Решение

Для удобства будем считать, что других доходов в течение этого периода организация не имела.
Шаг 1
Шаг 2
Шаг 3 . Налог на прибыль за первый год владения векселем равен: 10 000 руб. x 20% = 2000 руб.
Шаг 4 . Выручка от реализации векселя равна: 55 000 руб. - 10 000 руб. = 45 000 руб.
Шаг 5 . Убыток от реализации векселя равен: 45 000 руб. - 50 000 руб. = - 5000 руб.
Для удобства учета можно открыть отдельные субсчета к счетам 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" и 91 "Прочие доходы и расходы". В этом случае записи в бухучете будут такими (Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утв. Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н; п. п. 8, 9, 22, 25, 34 ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений", утв. Приказом Минфина России от 10.12.2002 N 126н; п. 7 ПБУ 9/99 "Доходы организации", утв. Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 32н; п. 11 ПБУ 10/99 "Расходы организации", утв. Приказом Минфина России от 06.05.1999 N 33н).

При приобретении векселя
Приобретен вексель третьего лица	58 "Финансовые вложения", субсчет 2 "Долговые ценные бумаги"	76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами", субсчет "Расчеты по векселям"
Произведена оплата за вексель	76, субсчет "Расчеты по векселям"	51 "Расчетные счета"
В течение срока владения векселем
Отражен дисконт по векселю (сумма рассчитывается ежемесячно, для удобства показана в целом за год)	58, субсчет 2 "Долговые ценные бумаги"	91 "Прочие доходы и расходы", субсчет 1 "Прочие доходы"
На конец года
Списан финансовый результат по прочим доходам и расходам	91, субсчет 9 "Сальдо прочих доходов и расходов"	99 "Прибыли и убытки", субсчет "Прибыль (убыток) от обычной деятельности"
На дату реализации векселя
Реализован вексель третьего лица	76, субсчет "Расчеты по векселям"	91, субсчет "Доходы от операций с ценными бумагами"
Списана балансовая стоимость векселя	91, субсчет "Расходы по операциям с ценными бумагами"	58, субсчет 2 "Долговые ценные бумаги"
Списан финансовый результат от операций с ценными бумагами	99, субсчет "Прибыль (убыток) от операций с ценными бумагами"	91, субсчет "Сальдо доходов и расходов от операций с ценными бумагами"

В налоговом учете доходы и расходы отражаются в тех же суммах. Итак, у организации убыток - 5000 руб., который нельзя списать за счет доходов от обычного вида деятельности.

Чтобы избежать убытка, нужно не уменьшать выручку от реализации векселя на сумму ранее начисленных процентов, а учесть их как отдельный внереализационный расход (Подпункт 20 п. 1 ст. 265 НК РФ). При этом имейте в виду, что с подобным способом учета могут не согласиться налоговики. Посмотрим, что у нас получится.

Пример . Расчет налога на прибыль при включении ранее начисленного дисконта по векселю в состав внереализационных расходов

Условие

Воспользуемся условиями предыдущего примера. При этом организация учитывает дисконт по векселю в качестве внереализационного дохода, а затем ранее учтенные суммы принимает в качестве внереализационного расхода (фактически "сторнируя" эти суммы). А налоговую базу по реализации векселя исчисляет отдельно.

Решение

Как и в предыдущем примере, будем считать, что других доходов нет.
Шаг 1 . Дисконт по векселю равен: (70 000 руб. - 50 000 руб.) / 2 года = 10 000 руб/год.
Шаг 2 . Сумма внереализационных доходов равна начисленному дисконту, то есть 10 000 руб.
Шаг 3 . При реализации векселя сумма внереализационных расходов равна начисленному ранее дисконту, то есть 10 000 руб.
Шаг 4 . Выручка от реализации векселя определяется следующим образом: 55 000 руб. - 50 000 руб. = 5000 руб.
Шаг 5 . Налог на прибыль равен: 5000 руб. x 20% = 1000 руб.
В бухучете проводки по приобретению векселя и начислению дисконта будут такими же, как в предыдущем примере. А при реализации векселя в бухучете будут сделаны следующие записи (Инструкция по применению Плана счетов).

При реализации векселя
Реализован вексель третьего лица	76, субсчет "Расчеты по векселям"	91, субсчет "Доходы от операций с ценными бумагами"
Списана балансовая стоимость векселя	91, субсчет "Расходы по операциям с ценными бумагами"	58, субсчет 2 "Деловые ценные бумаги"
Списана сумма ранее учтенного дисконта	91, субсчет 2 "Прочие расходы"	76, субсчет "Расчеты по векселям"
Списан финансовый результат по прочим доходам и расходам	99, субсчет "Прибыль (убыток) от обычной деятельности"	91, субсчет 9 "Сальдо прочих доходов и расходов"
Списан финансовый результат от операций с ценными бумагами	91, субсчет "Сальдо доходов и расходов от операций с ценными бумагами"	99, субсчет "Прибыль (убыток) от операций с ценными бумагами"

Как мы уже отметили, прибыль от операций с векселями можно уменьшить на убыток от основной деятельности (Постановление Президиума ВАС РФ от 26.02.2008 N 14908/07; Письма Минфина России от 13.11.2010 N 03-03-06/2/192, от 27.03.2009 N 03-03-06/1/194). То есть в нашем примере налоговая база по операциям, связанным с векселем, будет равна нулю.

Отражаем продажу векселя в декларации по прибыли

Определив доходы и расходы при реализации векселя, необходимо заполнить налоговую декларацию по налогу на прибыль .
Как мы уже сказали, операции с векселями в отчетности показываются отдельно. В декларации для этого есть специальный лист 05 "Расчет налоговой базы по налогу на прибыль организаций по операциям, финансовые результаты которых учитываются в особом порядке".
В строке "Вид операции" данного листа ставим "2" - код для операций с ценными бумагами, которые не обращаются на организованном рынке ценных бумаг (Пункт 13.1 Порядка заполнения налоговой декларации по налогу на прибыль организаций, утв. Приказом ФНС России от 15.12.2010 N ММВ-7-3/730@ (далее - Порядок заполнения декларации)).
Полученный от реализации векселя доход отражается в строке 010 листа 05. Стоимость приобретения векселя отражается по строке 030 того же листа (Пункт 13.3 Порядка заполнения декларации).
При рассмотренном нами втором варианте учета процентов по векселю их сумма отдельно не отражается, она формирует показатели внереализационных доходов и расходов в Приложениях N N 1 и 2 к листу 02 декларации. Так, доход в виде начисленных вексельных процентов указывается в строке 100 Приложения N 1 к листу 02 (Пункт 6.2 Порядка заполнения декларации). А расход в виде ранее начисленных процентов отражается в строке 200 Приложения N 2 к листу 02 (Пункты 7.2, 13.3 Порядка заполнения декларации).

Как видим, при реализации векселей особых сложностей с расчетом налога на прибыль нет. А если вы продали вексель с убытком, лучше включить сумму начисленного дисконта во внереализационные расходы. В этом случае вы не переплачиваете налог на прибыль и "избавляетесь" от убытка, который не могли бы принять до тех пор, пока не появилась бы прибыль от ценных бумаг.

Выпускаем свой вексель с дисконтом под заемные деньги, с оплатой не ранее 11 мес. с даты выдачи. В какой момент нужно начислять расход по дисконту? И как его рассчитать если вексель выписан на 5 лет?

В бухгалтерском учете расходы по дисконту можно признавать единовременно или равномерно в течение срока обращения векселя, в зависимости от того, какие условия прописаны в учетной политике. Если организация рассчитывает налог на прибыль методом начисления, сумму дисконта по векселю учитывайте в расходах каждый месяц в размере, приходящемся на него (п. 8 ст. 272 и п. 4 ст. 328 НК РФ).

При этом если организация в бухучете отражает дисконт по векселю единовременно (в момент его погашения), то возникнет налогооблагаемая временная разница и соответствующее ей отложенное налоговое обязательство. После оплаты долга по векселю начисленное налоговое обязательство погасите. Это следует из пунктов 12 и 15 ПБУ 18/02.
Таким образом, в бухгалтерском учете целесообразно списывать расходы по дисконту равномерно в течение срока обращения векселя.
Порядок расчета дисконта по векселю представлен в файле ответа.

Обоснование данной позиции приведено ниже в рекомендациях «Системы Главбух»

Как правило, конец срока обращения (последний день, когда вексель можно предъявить к оплате, или какое-либо указание на эту дату) указан на самом векселе (ст. и Положения, утвержденного постановлением ЦИК СССР и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/1341). Например, это может быть надпись «Вексель подлежит оплате в следующий срок: 23 декабря 2011 года».

Чтобы правильно определить количество календарных дней в отчетном месяце, в течение которых вексель находился в обороте и по нему учитывался дисконт, необходимо знать: *
– дату, с которой нужно начать распределять дисконт;
– дату, на которую нужно прекратить распределение.

Расчет дисконта за отчетный месяц начните со дня, следующего за днем составления векселя, но не ранее чем он был передан контрагенту (за отчетный месяц, в котором вексель был передан), или со дня начала отчетного месяца (если вексель передан контрагенту в прошлом месяце). Последним днем распределения дисконта считайте:
– последний день отчетного месяца в бухгалтерском или налоговом учете (если на эту дату вексель находится в обороте);
– день, когда вексель необходимо предъявить к погашению (конец срока обращения векселя).

Расчет суммы процентов или дисконта по собственному векселю оформите бухгалтерской справкой ( , п. 4 ст. 328 НК РФ).

Бухучет: дисконт

Дополнительные расходы в виде дисконта в момент передачи векселя за товары (работы, услуги) учтите на счете 97 «Расходы будущих периодов» в корреспонденции с отдельным субсчетом к счетам учета расчетов ( , ). Например, это может быть субсчет «Расчеты по дисконту с векселей выданных». Это связано с тем, что дисконт нужно учесть обособленно, так как он является самостоятельным видом обязательства *. Такой порядок следует из системного толкования положений пункта 4 ПБУ 15/2008 и пункта 6.2 ПБУ 10/99.

При этом в учете сделайте запись: *

Дебет 97 Кредит 60 (76) субсчет «Расчеты по дисконту по векселям выданным»
– учтена в расходах будущих периодов сумма дисконта по выданному собственному векселю.

Впоследствии в зависимости от принятой организацией учетной политики сумму дисконта учтите в составе прочих расходов организации: *
– единовременно в момент погашения векселя;
– равномерно в течение срока обращения векселя.

Такой порядок учета следует из пунктов 6–8 ПБУ 15/2008, пунктов , ПБУ 10/99.

В первом случае (когда дисконт учитывается единовременно) в момент погашения векселя сделайте такую проводку: *

Дебет 91-1 Кредит 60 (76) субсчет «Расчеты по дисконту по векселям выданным»
– начислен дисконт по собственному векселю, предъявленному к погашению.

Во втором случае (когда дисконт учитывается равномерно) ежемесячно относите часть дисконта на прочие расходы организации. В учете делайте запись: *

Дебет 91-2 Кредит 97
– учтена в прочих расходах сумма дисконта, относящаяся к отчетному месяцу.

Главбух советует: чтобы избежать возникновения разниц по ПБУ 18/02 при выборе одного из вариантов отражения дисконта в бухучете, следует исходить из порядка его учета при расчете налога на прибыль (метод начисления или кассовый метод).

Организациям, которые рассчитывают налог на прибыль методом начисления, выгоднее использовать второй вариант бухучета дисконта (с равномерным распределением расходов). * Это связано с тем, что при методе начисления дисконт также признается в расходах равномерно.

Организациям, рассчитывающим налог на прибыль по кассовому методу, напротив, лучше применять первый вариант учета дисконта по векселю. Это объясняется тем, что при кассовом методе дисконт признается в расходах в момент его выплаты.

Такой вывод позволяют сделать положения пункта 6 и абзаца 2 пункта 8 ПБУ 15/2008, пунктов и статьи 272 и пункта 3 статьи 273 Налогового кодекса РФ.

При погашении или частичной оплате процентов (дисконта) сделайте такую запись: *

Дебет 60 (76) субсчет «Расчеты по процентам (дисконту) по векселям выданным» Кредит 51
– выплачен векселедержателю процент (дисконт) по погашенному собственному векселю.

Это следует из Инструкции к плану счетов (счета , ).

Пример отражения в бухучете операций по передаче и погашению собственного дисконтного векселя организации, выданного в обеспечение приобретаемых товаров. Учетной политикой организации для целей бухучета предусмотрен единовременный учет дисконта при погашении векселя *

10 марта ЗАО «Альфа» заключило договор купли-продажи товаров с ООО «Торговая фирма "Гермес"» на сумму 3 540 000 руб. (в т. ч. НДС – 540 000 руб.). Согласно условиям договора в обеспечение обязательства оплаты товара «Альфа» передает собственный вексель номинальной стоимостью 4 000 000 руб. со сроком погашения не ранее 10 ноября этого же года.

В тот же день «Гермес» отгрузил товары «Альфе», а «Альфа» передала «Гермесу» вексель.

В учетной политике организации для целей бухучета предусмотрен единовременный учет дисконта при погашении векселя.

– «Расчеты по дисконту по векселям выданным».

Бухгалтер «Альфы» отразил эти операции в учете так:

– 3 000 000 руб. (3 540 000 руб. – 540 000 руб.) – оприходованы приобретенные товары;

– 540 000 руб. – учтен «входной» НДС по приобретенным товарам;

– 540 000 руб. – принят к вычету НДС по приобретенным товарам;

– 3 540 000 руб. – выдан собственный вексель в обеспечение задолженности по приобретаемым товарам;

Дебет 97 Кредит 60 субсчет «Расчеты по дисконту по векселям выданным»
– 460 000 руб. (4 000 000 руб. – 3 540 000 руб.) – учтена в расходах будущих периодов сумма дисконта по выданному собственному векселю.

Бухгалтер «Альфы» так учел эту операцию:

Дебет 60 субсчет «Расчеты по векселям выданным» Кредит 51
– 3 540 000 руб. – погашена основная сумма долга по приобретенным товарам, обеспеченная собственным векселем;

Дебет 60 субсчет «Расчеты по дисконту по векселям выданным» Кредит 51
– 460 000 руб. – выплачен дисконт по погашенному векселю;

Дебет 91-2 Кредит 97
– 460 000 руб. – учтена в прочих расходах сумма дисконта по погашенному векселю.

ОСНО

Для целей налогообложения разницы между порядком учета процентов и дисконта нет. Это объясняется тем, что по налоговому законодательству любой заранее заявленный (заранее известный) доход по долговому обязательству, в том числе и дисконт, признается процентом. * Это следует из пункта 3 статьи 43 и пункта 1 статьи 269 Налогового кодекса РФ.

При расчете налога на прибыль проценты (дисконт) по векселю включите в состав внереализационных расходов в пределах норм (подп. 2 п. 1 ст. 265 и п. 1 ст. 269 НК РФ).

Для этого независимо от метода, которым организация рассчитывает налог на прибыль, определите: *
– сумму процентов (дисконта) по векселю за месяц. Подробнее об этом см. Как рассчитать проценты (дисконт) по выданному собственному векселю ;
– максимальный размер процентов (дисконта), учитываемый при расчете налога на прибыль. Подробнее об этом см. Как учесть при налогообложении проценты по полученному займу (кредиту) . Максимальный размер дисконта, учитываемого при расчете налога на прибыль, определяется в особом порядке .

Если сумма процентов (дисконта) за месяц не превышает максимального размера, при расчете налога на прибыль учтите ее в полном объеме.

В противном случае при расчете налоговой базы учесть можно только максимально разрешенную сумму. В бухучете при этом возникнет постоянная разница и постоянное налоговое обязательство . *

Ситуация: как при расчете налога на прибыль рассчитать доходность по собственному дисконтному векселю, которую нужно сравнить со средним уровнем процентов по сопоставимым долговым обязательствам или с увеличенной ставкой рефинансирования в соответствии с нормами статьи 269 Налогового кодекса РФ

Однозначного ответа на этот вопрос законодательство не содержит.

То есть определить максимальный размер дисконта, который организация вправе учесть при расчете налогооблагаемой базы, можно двумя способами:
– по среднему уровню процентов, начисленных по долговым обязательствам, полученным в том же квартале (месяце) на сопоставимых условиях;
– исходя из увеличенной ставки рефинансирования Банка России по займам (кредитам), полученным в рублях , и из иной ставки по займам (кредитам), полученным в иностранной валюте .

Такая методика расчета доходности дисконтных векселей была представлена в разделе 6.3.1 Методических рекомендаций по применению главы 25 Налогового кодекса РФ (утверждены приказом МНС России от 20 декабря 2002 г. № БГ-3-02/729). Хотя указанные Методические рекомендации утратили силу, приведенную в них формулу, с помощью которой можно перевести денежную доходность по ценной бумаге в процентное выражение, можно применять и сейчас.

Пример расчета максимального размера дисконта, включаемого в расчет налога на прибыль. В налоговом учете организации проценты по заемным обязательствам учитываются исходя из увеличенной ставки рефинансирования *

12 января 2013 года АО «Альфа» (покупатель) заключило договор поставки партии товаров с ООО «Торговая фирма "Гермес"» (продавец) на общую сумму 118 000 руб. (в т. ч. НДС – 18 000 руб.). Договором предусмотрено обеспечение покупателем стоимости товаров собственным векселем.

В тот же день «Гермес» отгрузил товары, а «Альфа» оформила и передала вексель номиналом 120 000 руб. Срок платежа по векселю – 31 марта.

Бухгалтер «Альфы» рассчитал сумму дисконта по векселю за отчетный период – январь (с 13 по 31 января).

Количество календарных дней, оставшихся до окончания срока обращения векселя, равно 78 (19 дн. + 28 дн. + 31 дн.).

Для целей налогового учета необходимо сравнить доходность в виде дисконта по векселю и ставку рефинансирования, увеличенную в 1,1 раза. Для этого бухгалтер рассчитал годовую процентную ставку, отражающую доходность по векселю:
(120 000 руб. – 118 000 руб.) : 118 000 руб. ? 100% ? 365 дн. : 78 дн. = 7,93%.

При этом если организация в бухучете отражает дисконт по векселю единовременно (в момент его погашения), то возникнет налогооблагаемая временная разница и соответствующее ей отложенное налоговое обязательство . После оплаты долга по векселю начисленное налоговое обязательство погасите. Это следует из пунктов и ПБУ 18/02. *

При погашении векселя выплаченные векселедержателю проценты (дисконт) в расходы не включайте, если их суммы уже были учтены при налогообложении ().

Пример отражения в бухучете и при налогообложении процентов, начисленных по собственному векселю, который выдан в обеспечение задолженности по приобретению товаров. В налоговом учете организации проценты по заемным обязательствам учитываются исходя из увеличенной ставки рефинансирования

12 января ЗАО «Альфа» (покупатель) заключило договор поставки партии товаров с ООО «Торговая фирма "Гермес"» (продавец) на общую сумму 2 360 000 руб. (в т. ч. НДС – 360 000 руб.). Договором предусмотрено обеспечение покупателем стоимости товаров собственным векселем.

В тот же день «Гермес» отгрузил товары, а «Альфа» оформила и передала по акту вексель номиналом 2 360 000 руб. Срок платежа по векселю – по предъявлению. В векселе предусмотрено начисление 23 процентов годовых с момента его составления.

Бухгалтер «Альфы» рассчитал сумму процентов по выданному собственному векселю за отчетный период – январь (с 13 по 31 января) так:
2 360 000 руб. ? 23% : 365 дн. ? 19 дн. = 28 255 руб.

Сделанный расчет он оформил бухгалтерской справкой .

Для отражения операций по передаче и погашению собственного векселя, переданного в обеспечение приобретенных товаров, бухгалтер открыл к счету 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» субсчета:
– «Расчеты по приобретенным товарам (работам, услугам)»;
– «Расчеты по векселям выданным»;
– «Расчеты по процентам с векселей выданных».

В учете организации были сделаны следующие записи.

Дебет 41 Кредит 60 субсчет «Расчеты по приобретенным товарам (работам, услугам)»
– 2 360 000 руб. – оприходованы приобретенные товары;

Дебет 19 Кредит 60 субсчет «Расчеты по приобретенным товарам (работам, услугам)»
– 360 000 руб. – учтен «входной» НДС по приобретенным товарам;

Дебет 68 субсчет «Расчеты по НДС» Кредит 19
– 360 000 руб. – принят к вычету НДС по приобретенным товарам.

Дебет 60 субсчет «Расчеты по приобретенным товарам (работам, услугам)» Кредит 60 субсчет «Расчеты по векселям выданным»
– 2 360 000 руб. – выдан собственный вексель в обеспечение задолженности по приобретаемым товарам.

Дебет 91-2 Кредит 60 субсчет «Расчеты по процентам с векселей выданных»
– 28 255 руб. – начислены проценты по собственному векселю за январь.

«Альфа» платит налог на прибыль ежемесячно, применяет метод начисления.

Для целей налогового учета бухгалтер «Альфы» сравнил процентную ставку по векселю и ставку рефинансирования, увеличенную в 1,1 раза.

При этом если организация в бухучете отражает дисконт по векселю равномерно, то возникает вычитаемая временная разница и соответствующий ей отложенный налоговый актив . После оплаты долга по векселю начисленный налоговый актив погасите. Это следует из пунктов и ПБУ 18/02.

Олег Хороший , государственный советник налоговой службы РФ III ранга

3.4 Анализ операций с векселями

Вексель относится к наиболее сложной категории ценных бумаг. Это обусловлено многообразием тех функций, которые он может выполнять в процессе обращения. Существуют различные определения векселя, более или менее точно отражающие его сущность .

В настоящей работе под векселем понимается ценная бумага, составленная по установленной законом форме и содержащая безусловное обязательство уплатить указанную в нем сумму в оговоренные сроки.

Эмитент векселя называется векселедателем , а юридическое или физическое лицо, в пользу которого выпущен вексель – векселедержателем .

Как следует из определения, вексель является долговой ценной бумагой. Однако в отличие от облигаций и сертификатов, он может обслуживать как чисто финансовые операции (отношения займа), так и коммерческие (товарные) сделки, а также выступать в качестве средства платежа. Более того, один и тот же вексель в процессе обращения может неоднократно менять выполняемые им функции.

Классификация векселей достаточно обширна. Они могут различаться по эмитентам (государственные или казначейские векселя и векселя юридических, или даже частных лиц), обслуживаемым сделкам (финансовые, либо коммерческие (товарные)), плательщику (простые, если по векселю платит векселедатель или переводные, если плательщиком является третье лицо) и т.д.

Следует отметить, что российское вексельное право достаточно противоречиво и находится в стадии становления. Поэтому основные черты, присущие векселю, приводятся ниже согласно положениям Женевской конвенции ("Единообразный закон о простом и переводном векселе", 1937 г.), к которой формально присоединилась Россия, как правопреемница СССР.

В соответствии с положениями конвенции, векселю присущи следующие особенности :

• абстрактность, т.е. в тексте векселя не указывается сущность и вид породившей его сделки;
• безусловность обязательства – при неплатеже вексельная сумма взыскивается через суд, независимо от того, были ли выполнены условия обслуживаемой им сделки;
• вексель – это документ, составленный в обусловленной законом форме и имеющий строго установленные обязательные реквизиты (отсутствие хотя бы одного из них приводит к непризнанию юридической силы документа в суде);
• стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность и др.

Вексель – безусловное обязательство произвести оплату указанной в нем суммы в пользу определенного лица. Однако право на получение средств по векселю может быть передано другому лицу с помощью индоссамента (передаточной надписи). Таким образом, вексель может многократно передаваться из рук в руки с помощью индоссамента, при этом ответственность по нему для всех участников является солидарной.

Вексель, плательщиком по которому является сам векселедатель, называется простым .

Переводной вексель или тратта является приказом векселедателя третьему лицу (плательщику) уплатить оговоренную сумму векселедержателю. Как правило, плательщиком в этих случаях выступает банк. При этом векселедатель называется трассантом , а плательщик – трассатом .

В целях повышения надежности простого или переводного векселя в качестве гаранта (поручителя) его погашения может выступать третье лицо (как правило – банк). Подобное поручительство называется авалем . При этом если векселедатель не может погасить выданное обязательство, оплату производит поручитель (авалист).

В настоящее время в России имеют хождение как финансовые, так и коммерческие векселя.

Финансовый вексель отражает отношения займа. В России широкое распространения получили как банковские, так и корпоративные финансовые векселя. В зарубежной практике к последним относят так называемые коммерческие бумаги (commercial paper), которые выпускаются на предъявителя финансовыми или производственными компаниями с особо надежной репутацией и служат источником привлечения средств на краткосрочной основе. Срок погашения таких бумаг не может превышать 270 дней.

В основе коммерческого (товарного) векселя лежит торговая сделка, т.е. коммерческий кредит, предоставляемый продавцом (производителем товара) покупателю и предусматривающий погашение деньгами . Другими словами проведение такой сделки приводит к возникновению у ее участников дебиторской и кредиторской задолженности. Вексель здесь выступает с одной стороны, как инструмент займа, а с другой – выполняет функции расчетного средства.

Обычно векселя выпускаются с дисконтом , а погашаются по номиналу. Вместе с тем, вексель может быть выпущен и как ценная бумага с выплатой дохода в виде процента к номиналу в момент погашения.

В международной практике вексель активно используется в торговых операциях, а также как средство привлечения средств и в качестве расчетного инструмента.

Более подробную информацию о вексельном обращении можно найти в . В настоящем параграфе будут рассмотрены методы анализа типовых операций с векселями и технология автоматизации соответствующих расчетов в среде ППП EXCEL.

Анализ доходности финансовых векселей

Как уже отмечалось, вексель может быть выпущен как с дисконтом, так и с выплатой фиксированного процента к номиналу в момент погашения (процентный вексель).

С точки зрения количественного анализа, в первом случае вексель представляет собой дисконтную бумагу, доход по которой составляет разница между ценой покупки и номиналом. Поэтому доходность такого векселя определяется аналогично доходности любого обязательства, реализуемого с дисконтом и погашаемого по номиналу (например, бескупонной облигации):

где t – число дней до погашения; Р – цена покупки; N – номинал; К – курсовая стоимость; В – используемая временная база.

Как правило, в операциях с векселями используются обыкновенные проценты (360/360).

Абсолютный доход по дисконтному векселю S равен:

В случае, если вексель продается (покупается) до срока погашения, доход будет поделен между продавцом и покупателем, исходя из величины рыночной ставки процентов и числа дней, оставшихся до погашения:

, (3.37)

где Y – рыночная ставка (норма доходности покупателя); t – число дней от момента сделки до срока погашения.

Соответственно доход продавца будет равен:

. (3.38)

Если вексель размещается по номиналу, его доход определяется объявленной процентной ставкой r. Нетрудно заметить, что в этом случае вексель представляет собой ценную бумагу с выплатой фиксированного дохода в момент погашения. Методы анализа доходности подобных обязательств были рассмотрены выше (см. соотношения (3.24 – 3.30)).

Оценка стоимости финансовых векселей

Процесс оценки стоимости векселя, выпущенного с дисконтом, заключается в определении современной величины элементарного потока платежей по формуле простых процентов, исходя из требуемой нормы доходности Y .

С учетом используемых обозначений, формула текущей стоимости (цены) подобного обязательства будет иметь следующий вид:

. (3.39)

Поскольку номинал дисконтного векселя принимается за 100%, его курсовая стоимость равна:

. (3.40)

Для определения современной стоимости процентных векселей могут быть использованы соотношения (3.31–3.34).

Учет векселей

В отличие от финансового, коммерческий вексель является средством товарного кредита. В основе этого векселя лежит торговая операция, связанная с поставкой товаров с отсрочкой платежа. Поставка осуществляется в счет векселя, выписанного на сумму стоимости товаров плюс проценты за кредит (отсрочку платежа).

В условиях насыщенности рынка товарами и услугами, поставщики часто вынуждены идти на отсрочку платежа, чтобы сделать свою продукцию более привлекательной для покупателя. Таким образом, коммерческие векселя здесь играют роль своеобразного оружия в борьбе с конкурентами.

В России же чаще всего основной причиной проведения подобных сделок в настоящее время является отсутствие денежных средств у покупателя.

На практике поставщик, получив вексель, старается как можно быстрее превратить его в деньги путем реализации третьему лицу – банку, финансовой или факторинговой компании. При этом вексель индоссируется в пользу нового покупателя и последний становится векселедержателем.

Подобная операция называется учетом векселя, или банковским учетом . В результате ее проведения поставщик продукции получает денежные средства раньше срока погашения, хотя и не в полном объеме (за вычетом суммы дисконта в пользу банка).

В свою очередь банк при наступление срока погашения предъявляет вексель к оплате и, получив деньги в полном объеме, реализует свой дисконт.

Таким образом вексель выполняет в данной операции две функции – коммерческого кредита и средства платежа.

Абсолютная величина дисконта определяется как разность между номиналом векселя и его современной стоимостью на момент проведения операции. При этом дисконтирование осуществляется по учетной ставке d , устанавливаемой банком:

где t – число дней до погашения; d – учетная ставка банка; Р – сумма, уплаченная владельцу при учете векселя; N – номинал.

Как правило, при учете векселей применяются обыкновенные проценты (360 / 360). Современная стоимость PV (цена обязательства P ) при учете векселя определяется по формуле (3.5).

Пример 3.8

Простой вексель на сумму 100000 с оплатой через 90 дней учитывается в банке за 60 дней до погашения. Учетная ставка банка равна 15%. Определить величину дисконта в пользу банка и сумму, полученную владельцем векселя .

DISC = (100000 ´ 60 ´ 0,15) / 360 = 2500.

Соответственно владелец векселя получит величину PV :

PV =100000 - 2500 = 97500.

Предположим, что в рассматриваемом примере владелец решил учесть вексель немедленно после получения.

DISC = (100000 ´ 90 ´ 0,15) / 360 = 3750

PV =100000 - 3750 = 96250.

Как следует из полученного результата, при неизменном значении ставки d , чем раньше производится учет векселя, тем больше будет величина дисконта в пользу банка и тем меньшую сумму получит владелец. Изменим условие примера 3.8 следующим образом.

На какую сумму должен быть выписан вексель, чтобы поставщик, проведя операцию учета, получил стоимость товаров в полном объеме, если банковская учетная ставка равна 15%?

Нетрудно заметить, что здесь мы имеем дело с обратной задачей – наращением по учетной ставке d . При этом будущая величина FV (номинал векселя) определяется по формуле (3.6).

FV = 100000 / = 103896,10.

Учтенный (купленный) банком вексель, в свою очередь, может быть переучтен (продан) в другом банке. Доходность купли-продажи векселя в этом случае зависит от уровня используемых учетных ставок:

, (3.43)

где t 1 – число дней до погашения в момент покупки; t 2 – число дней до погашения в момент перепродажи; Р 1 – цена покупки; Р 2 – цена перепродажи; d 1 – учетная ставка при покупке; d 2 – учетная ставка при продаже.

Как следует из приведенных соотношений, для продавца операция переучета является доходной только в случае выполнения следующего неравенства:

В некоторых случаях, товарные векселя могут выпускаться в виде ценной бумаги с фиксированным доходом, выплачиваемым по ставке r в срок погашения. Современная стоимость такого векселя при учете будет равна:

, (3.45)

где r – ставка по векселю; t – срок векселя; t 1 – число дней до погашения; d – учетная ставка банка.

Автоматизация анализа операций с векселями

Из приведенных в данном параграфе соотношений следует, что с точки зрения количественного анализа, все многообразие операций с векселями может быть сведено к рассмотрению двух основных случаев:

1) при проведении операции, обусловившей выпуск векселя, оговорено или необходимо использование ставки наращения r ;

2) сущность операции требует использования учетной ставки d.

Нетрудно заметить, что в первом случае, применяемые методы оценки зависят лишь от формы дохода, приносимого обязательством.

Если доход обязательства формируется в виде разности между ценой покупки и суммы погашения (номиналом), процесс его оценки аналогичен анализу операций с любой дисконтной ценной бумагой, например – бескупонной облигации.

В тех случаях, когда вексель размещается по номиналу и обеспечивает получение дохода согласно фиксированной ставке r , задача сводится к анализу ценной бумаги с выплатой процентного дохода в момент погашения, например – депозитного сертификата.

Таким образом, для оценки операций с подобными векселями могут быть использованы ранее разработанные таблицы-шаблоны для анализа краткосрочных ценных бумаг, выпущенных с дисконтом, либо с выплатой процентного дохода в момент погашения (т.е. шаблоны SH_BOND2.XLT, SH_BONDP.XLT и SH_CERT.XLT).

На базе этих шаблонов могут быть также созданы новые, более совершенные варианты, специально адаптированные для анализа векселей. В частности, гибкость моделирования вычислений можно повысить путем использования функций ИНОРМА() и ПОЛУЧЕНО() , а также определением пользовательских имен для ключевых параметров.

Разработку специальных шаблонов для анализа векселей осуществите самостоятельно.

Проверим пригодность разработанных ранее шаблонов для анализа операций с векселями на решении следующих примеров.

Пример 3.9

Курс покупки шестимесячного векселя банка "Российский кредит" на 23/05/97 равен 79,87. Вексель будет погашен 01/11/97 по номиналу. Провести анализ эффективности операции для инвестора на 23/05/97, если его норма доходности равна 50% .

Поскольку обязательство выпущено с дисконтом, для анализа операции может быть использован шаблон SH_BOND2.XLT. На рис. 3.13 приведены результаты решения примера 3.9, после "косметической" доработки шаблона SH_BOND2.XLT, которая в данном случае заключалась лишь в изменении заголовка и корректировке используемой временной базы.

Рис. 3.13. Анализ доходности банковского векселя

Как следует из полученного решения, операция обеспечивает получение 57,43% годовых, что выше приемлемой для инвестора нормы доходности в 50%.

Используя шаблон SH_BONDP.XLT определите цену векселя, обеспечивающую приемлемую для владельца норму доходности в 50%.

Очистив ЭТ от исходных данных и сохранив на магнитном диске в виде файла с расширением "XLT", вы можете использовать ее в дальнейшем в качестве шаблона для анализа подобных операций.

Пример 3.10

Рассматривается возможность покупки векселя коммерческого банка, выпущенного 23/ 09/96 и размещенного по номиналу с объявленной годовой доходностью 35%. Курс продажи векселя на дату предполагаемой операции 19/03/97 составил 98%. Определить эффективность проведения операции для инвестора, если вексель будет погашаться с 23/05/97 по 23/06/97, требуемая норма доходности равна 30%.

Так как вексель выпущен в виде бумаги с выплатой процентного дохода в момент погашения, для анализа операции следует воспользоваться шаблоном SH_CERT.XLT. Введите исходные данные в шаблон. Полученная в результате таблица будет иметь вид рис. 3.14.

Рис. 3.14. Анализ векселя с выплатой процентов при погашении

Как следует из полученных результатов, операция выгодна для инвестора и обеспечивает ему получение доходности в 40,18% годовых .

Отметим, что по мере приближения даты погашения к максимальной (25/06/97), доходность инвестора будет снижаться (проверьте это самостоятельно!).

Автоматизация анализа операций по учету векселей в среде ППП EXCEL требует разработки специального шаблона. Один из вариантов подобного шаблона приведен на рис. 3.15.

Рис. 3.15. Исходная форма шаблона для анализа учетных операций

Формирование шаблона осуществим в процессе решения следующего примера.

Пример 3.11

Торговая сделка на сумму 100000 была оформлена 20/07/97 векселем с обязательством произвести оплату 17/11/97. Процентная ставка за отсрочку платежа была установлена в размере 15% годовых. Через месяц (20/08/97) владелец векселя решил учесть его в банке . Учетная ставка банка по двухмесячным векселя составляет 20%. Провести анализ операции.

Подготовьте исходную таблицу, как показано на рис. 3.15 и введите данные примера. Приступаем к формированию шаблона.

Так как вексель имеет вид ценной бумаги с объявленным процентным доходом, в первую очередь необходимо определить общую сумму обязательства, которая будет выплачена в момент погашения, т.е.: FV = S + N . Номинал векселя N известен, а для исчисления величины абсолютного дохода S воспользуемся функцией НАКОПДОХОДПОГАШ() . Заданная в ячейке В11, функция будет иметь следующий вид:

ЕСЛИ(B6<=0;0;НАКОПДОХОДПОГАШ(B4;B5;B6;B7;E7))

(Результат: 5).

В целях повышения универсальности применения шаблона, формула вычисления абсолютного дохода задана с использованием функции ЕСЛИ() . В данном случае функция осуществляет проверку наличия процентной ставки по обязательству. Если ставка r меньше или равна 0 (В6 <= 0), абсолютный накопленный доход S в момент погашения будет равен 0; иначе он будет вычислен функцией НАКОПДОХОДПОГАШ() .

Формулы в ячейках В12и В13 вычисляют общую сумму погашения в процентах к номиналу и по абсолютной величине соответственно:

B7+B11 (Результат: 105)

B8*B12/100 (Результат: 105000).

Нетрудно заметить, что при r = 0, значения в ячейках В12и В13 будут равны номиналу векселя (в % и по абсолютной величине соответственно).

Формула в ячейке В15осуществляет расчет количества дней, оставшихся до погашения векселя на момент его учета:

B5-E4 (Результат: 89).

Блок ячеек Е15.Е17предназначен для расчета параметров сделки, обеспечивающих ее эффективность с точки зрения банка. Формула в ячейке Е15 вычисляет величину учетной ставки d исходя из требуемой нормы доходности Y для подобных сделок (ячейка Е5). Она реализует соотношение (3.13) и имеет следующий вид:

=(360*E5)/(360+B15*E5) (Результат: 0).

Так как значение учетной ставки в данном примере известна и требуемая норма доходности операции не задана, формула возвращает нулевой результат.

Формула в ячейке Е16содержит уже хорошо известную нам функцию ЦЕНАСКИДКА() и вычисляет современную стоимость 100 ед. номинала векселя исходя из заданной учетной ставки d (ячейка Е6), т.е. сумму PV , которая будет выплачена владельцу при учете обязательства:

ЦЕНАСКИДКА(E4;B5;E6;B12;E7) (Результат: 99,81).

Формула в ячейке Е17 рассчитывает величину дисконта в пользу банка на 100 ед. номинала:

B12-E16 (Результат: 5,19).

Доходность операции для банка в виде годовой простой и эффективной процентных ставок вычисляется в ячейках блокаВ16.В17. Формулы в ячейках имеют следующий вид:

ДОХОДСКИДКА(E4;B5;E16;B12;E7) (Результат: 21,04%)

=(B12/E16)^(365/(B5-E4)) -1 (Результат: 23,12%).

Две последние строки шаблона содержат формулы для расчета абсолютных величин дисконта и суммы, выплачиваемой владельцу векселя. Заданные в ячейках В18и В19 соответственно, они имеют следующий вид:

E17*B8/100 (Результат: 5191,67)

E16*B8/100 (Результат: 99808,33).

Полученная в результате таблица приведена на рис. 3.16.

Рис. 3.16. ЭТ для анализа учетных операций

Очистив ячейки В4.В8, Е4.Е6, получим шаблон для анализа операций по учету векселей. Сохраните шаблон на магнитном диске под именем VEKS_AN.XLT.

Осуществим проверку работоспособности шаблона на решении примера 3.12.

Пример 3.12

Торговая сделка была оформлена простым векселем номиналом в 500000, выписанным 20/01/97 с обязательством погасить долг через три месяца (т.е. 20/04/97). Владелец векселя решил учесть его на следующий день после получения (21/01/97). Провести анализ операции, при условии, что норма доходности для банка составляет 25%.

Решение примера можно условно разбить на два этапа. На первом этапе необходимо определить величину учетной ставки d , соответствующую требуемой норме доходности банка Y = 25% для таких операций. Введите исходные данные в шаблон. Полученная ЭТ должна иметь вид рис. 3.17.

Рис. 3.17. Определение величины учетной ставки

Таким образом, величина учетной ставки d, обеспечивающая получение требуемой нормы доходности для банка в 25%, должна быть равна 23,54% годовых.

Введите в ячейку Е6: =E15 или 23,54.

Окончательный вид ЭТ с решением рассматриваемого примера приведен на рис. 3.18.

Рис. 3.18. Решение примера 3.12

На практике, один и тот же вексель может учитываться несколько раз, т.е. – переучитываться. В этом случае, сумма дисконта, полученная при первичном учете векселя, будет перераспределена между участниками новой операции в соответствии с используемыми ставками d 1 и d 2 . Условие безубыточности подобной сделки для банка-продавца определяется неравенством (3.44).

Пример 3.13

Предположим, что коммерческий банк, осуществивший учет векселя в предыдущем примере, решил переучесть его в ЦБ за месяц до погашения (20/03/97). Учетная ставка ЦБ по месячным обязательствам составляет 15% годовых .

Решение этого примера с позиции ЦБ (банка-покупателя) приведено на рис. 3.19.

Рис. 3.19. Анализ операции переучета векселя

Полученная ЭТ позволяет осуществить анализ эффективности операции и для банка-продавца. Согласно результатам решения предыдущего примера (3.12), банк-продавец приобрел вексель за 470896,01. Сумма, полученная при переучете векселя в ЦБ, составит 493958,33. Таким образом, абсолютный доход от проведения операции будет равен:

493958,33 - 470896,01 = 23062,32.

Доходность операции Y можно определить, применив функцию ИНОРМА() . Введите в ячейку В4дату предыдущего учета векселя – 21/01/97 и в любую свободную ячейку полученной ЭТ формулу:

ИНОРМА(В4; E4; 470896,01; 493958,33; 0)

(Результат: 29,39%).

Как следует из результатов анализа, переучет векселя при таких значениях учетных ставок повышает доходность операции коммерческого банка с 25% до 29,39%.

Очевидно, что проводить анализ операций переучета изложенным выше способом не совсем удобно. Поэтому вам предлагается самостоятельно осуществить разработку специального шаблона, полностью автоматизирующего анализ подобных операций.

Как уже отмечалось, разработанный шаблон для анализа операций по учету векселей в целом отражает позицию банка-покупателя. С точки зрения первичного векселедержателя, т.е. поставщика продукции, в идеальном варианте анализ операции сводится к определению суммы номинала векселя, обеспечивающего при учете получение полной стоимости проданных товаров и услуг. Напомним, что решении данной задачи заключается в определении будущей величины FV по ее известному значению PV , исходя из заданной учетной ставки d (соотношение (3.6)). Для решения подобных задач в ППП EXCEL реализована специальная функция – ПОЛУЧЕНО() .

Функция ПОЛУЧЕНО(дата_сделки; дата_вступл_в_силу; инвестиция; скидка; [базис])

Функция предназначена для определения будущего значения FV современной величины PV (аргумент "инвестиция "), по известному значению учетной ставки d (аргумент "скидка "). При этом аргумент "инвестиция " может быть указан как в виде абсолютной величины, так и в процентах к номиналу.

Определим сумму векселя из примера 3.12, обеспечивающую после учета получение полной стоимости проданных товаров – 500000.

Введите в любую свободную ячейку ЭТ (рис. 3.18) формулу:

ПОЛУЧЕНО(E4;B5;B8;E6;E7) (Результат: 530902,78).

Таким образом, для получения полной стоимости товаров (500000) после учета векселя 21/01/97 по ставке d = 23,54% годовых, его номинал должен быть равен 530902,78.

Спектр применения функции ПОЛУЧЕНО() достаточно широк. При анализе различных краткосрочных операций ее удобно использовать в тандеме с функцией ИНОРМА() . Некоторое неудобство, связанное с необходимостью задания аргумента "скидка " (учетной ставки d ), может быть легко преодолено применением функции СКИДКА (), либо непосредственной реализацией в виде формул ППП EXCEL соотношений(3.13), (3.15).

В частности, упомянутые функции могут быть использованы для анализа условий выдачи/получения краткосрочных банковских ссуд.

В заключении отметим, что в силу многообразия операций с краткосрочными обязательствами, рассмотреть все возможные случаи и осуществить их практическую реализацию средствами ППП EXCEL не представляется возможным. Поэтому в настоящей главе основное внимание было уделено методам анализа типовых операций с наиболее распространенными видами краткосрочных обязательств (бескупонные облигации, депозитные сертификаты, векселя и др.), а также технологиям их автоматизации в среде ППП EXCEL, с применением готовых встроенных средств (функций) и специальных инструментов. Разработанные здесь шаблоны могут быть дополнены и адаптированы для анализа операций с более сложными условиями.