Совет директоров «Башнефти» рекомендовал акционерам на общем собрании, которое состоится 30 июня, не объявлять дивиденды по обыкновенным акциям за 2016 год и выплатить 0,10 рубля на одну привилегированную акцию, или около 3 млн рублей, говорится в сообщении компании. При этом «Башнефть» может выплатить дивиденды в конце 2017 года из нераспределенной прибыли прошлых лет и по результатам работы за девять месяцев 2017 года.
«В августе 2017 года будут выплачены дивиденды по итогам 2016 года владельцам привилегированных акций - в размере не ниже, предусмотренного уставом предприятия. В конце 2017 года будет рассмотрен вопрос о выплате дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет и дивидендов по результатам 9 месяцев 2017 года», - сообщили ТАСС в «Башнефти».
В компании также пояснили, что инвестиции «Башнефти» на нефтепереработку и повышение ее безопасности в 2017 году вырастут на 15%, в том числе в связи с требованиями Ростехнадзора об устранении нарушений.
«Для сохранения темпов развития компании, восстановления экономического потенциала переработки после аварии на установке гидрокрекинга летом 2016 года, а также в связи с необходимостью повышения безопасности нефтеперерабатывающих объектов в 2017 году предполагается существенно, на 15%, увеличить инвестиции в условиях сократившейся в 2016 году на 8,6% чистой прибыли», - подчеркнули в компании.
При этом пик капзатрат приходится на лето и осень.
Для устранения 1,8 тыс. нарушений, которые представил Ростехнадзор в конце декабря 2016 года, потребуется, по данным компании, не менее 39 млрд рублей инвестиций. «Руководство компании уже приняло первоочередные меры по устранению выявленных Ростехнадзором нарушений в области промышленной безопасности. При этом до конца 2017 года компания намерена устранить почти 45% нарушений, наиболее критичных с точки зрения обеспечения безопасности сотрудников и производственных объектов, чтобы в дальнейшем иметь возможность заниматься долгосрочным планированием дивидендных выплат в условиях приемлемого уровня рисков в области промышленной безопасности», - отметили в «Башнефти».
Также компания в 2017 году направит 4 млрд рублей на развитие социальных проектов на территории Башкирии, в том числе на поддержку спорта.
В 2016 году 50,1% акций «Башнефти» приобрела «Роснефть», заплатив за пакет 329,7 млрд рублей. Позднее, после оферты миноритариям, «Роснефть» стала контролировать 57,7% уставного капитала «Башнефти».
Чистая прибыль «Башнефти» в 2016 году по МСФО сократилась на 12,7% по сравнению с 2015 годом и составила 52,03 млрд рублей. Ранее глава Башкирии Рустэм Хамитов сообщал ТАСС, что республика ожидает получить от «Башнефти» по итогам 2016 года дивиденды на уровне предыдущего года.
Дивиденды «Башнефти» по итогам работы за 2015 года составили 29,1 млрд рублей (в 2014 году - 20,07 млрд рублей), или 50% от чистой прибыли по МСФО. Из них в бюджет Башкирии перечислено 7,2 млрд рублей (в 2014 году - 5 млрд рублей).
На Совете Директоров АНК Башнефть дивиденды за 2016 год отменены. Отмена выплат аргументируется необходимостью увеличения инвестиций в НПЗ. В 2017 году планируется устранить 45% нарушений , выявленных контролирующими органами и способных привести к ущербу здоровью работников. Всего в повышение безопасности производственных объектов планируется вложить 39 миллиардов рублей .
Башнефть дивиденды: реакция акционеров компании.
Инвестиционное сообщество негативно восприняло принятое руководством Башнефти решение. В среде инвесторов звучат пожелания скорой кончины господ, обманувших миноритарных акционеров. Их имена Нам не известны – мы примерно представляем, кого могли бы назвать такими грубыми словами.
Последние полгода официальные лица НК Роснефть и Республики Башкирия заверяли миноритариев в сохранении дивидендов на уровне прошлого года. Хозяева компании прогнозировали выплаты в размере 147 рублей на акцию , но решили заплатить 0,1 рубля на префы. Дивидендные выплаты по обыкновенным акциям вовсе отменены.
Не меньшее возмущение миноритарных акционеров связано с тем, что решение руководства было доведено до них с опозданием. Заседание Совета состоялось 25 мая, но решения опубликовали 26 мая в 19 часов 12 минут, то есть после завершения торгов. Теперь слить папиру без убытка может получиться не у всех акционеров.
Правительство Башкирии, заверявшее общественность в том, что Башнефть дивиденды сохранит, поддержало решение НК Роснефть отменить выплаты за 2016 год. В интервью некоторому изданию, представитель Башкирии отметил обещание главного собственника заплатить народу в конце 2017 года. Промежуточные дивиденды планируют заплатить из прибыли за 9 месяцев и нераспределенного дохода прошлых лет.
Промежуточные дивиденды не всем кажутся возможными. После публикации последних решений, господину Сечину припомнили ТНК-ВР. По свидетельству очевидцев тех событий, господин Сечин обманул миноритариев ТНК-ВР, используя такую же аргументацию, что и сейчас. В связи с увеличение капитальных затрат выплаты сперва перенесли, а потом отменили.
Под впечатлением от событий последнего месяца, инвесторы решили присудить господину Сечину неофициальное звание «Редкостный мудак РФ 2017 года» . Он второй по влиянию в национальном списке. На третьем месте в настоящее время находится директор холдинга «Россети» Олег Михайлович Бударгин. На четвертом – Миллер.
Наша скромная, сельскохозяйственная — с государственным участием — компания в голосовании не участвовала.
Дивидендная политика «Башнефти» до перехода в госсобственность состояла в распределении не менее 10% чистой прибыли по МСФО, но компания всегда платила больше. За 2015 г., уже став госкомпанией, «Башнефть» по распоряжению правительства заплатила 50% чистой прибыли по МСФО – 29 млрд руб. (см. врез). Теперь, после того как контроль над компанией купила «Роснефть», базой для расчета выплат останется МСФО, но учитываются и такие показатели, как EBITDA и чистый долг, сообщил представитель «Башнефти».
Чистая прибыль «Башнефти» по МСФО за 2016 г. была 52,7 млрд руб. В отчетности по РСБУ говорится, что нераспределенной прибыли прошлых лет – 171,3 млрд руб. Выходит, если бы «Башнефть» направила на выплату дивидендов за 2016 г. половину чистой прибыли по МСФО, то сумма составила бы 26,35 млрд руб. На долю «Роснефти» пришлось бы 18,26 млрд руб. Но 13% с этой суммы «Роснефти» пришлось бы отдать в виде налога, так как на день принятия решения о выплате «Роснефть» владеет не менее чем половиной акций «Башнефти» меньше года – 329,7 млрд руб. за покупку акций «Башнефти» «Роснефть» перечислила в бюджет 12 октября. Если решение будет принято по истечении года с момента приобретения пакета, то налога на дивиденды не возникнет, объясняет партнер адвокатского бюро А2 Михаил Александров. Поэтому лучше не торопиться и уже после 13 октября 2017 г. принимать решение о выплате дивидендов, соглашается партнер BGP Litigation Александр Голиков.
Инвесторы готовы подождать: обыкновенные акции «Башнефти» в пятницу выросли на 2%, а котировки привилегированных акций не изменились. Даже представитель Башкирии, которая прежде рассчитывала получить от «Башнефти» 5 млрд руб. дивидендов за 2016 г., заявил, что республика поддерживает перенос выплат на IV квартал. «Ожидается, что совокупные выплаты по налоговой составляющей, благотворительности и дивидендам останутся на уровне прошлого года», – цитирует представителя Башкирии «Интерфакс».
Цена дивидендов
Чистый долг «Башнефти», включая предоплаты по долгосрочным договорам на поставки нефти и нефтепродуктов, вырос за 2016 г. на 41% до 163 млрд руб. из-за привлечения долгосрочной предоплаты в размере $500 млн (39 млрд руб.) в январе 2016 г., объясняет представитель «Башнефти». Привлеченные средства во многом позволили обеспечить выплату дивидендов по итогам 2015 г. в размере 29 млрд руб., подчеркивает он.
Представитель «Башнефти» объяснил, что компания решила перенести выплату дивидендов за 2016 г. на конец 2017 г. из-за роста капзатрат. «Для сохранения темпов развития компании, восстановления экономического потенциала переработки после аварии на установке гидрокрекинга летом 2016 г., а также в связи с необходимостью повышения безопасности нефтеперерабатывающих объектов в 2017 г. (пик капитальных затрат – лето – осень) предполагается существенно, на 15%, увеличить инвестиции в условиях сократившейся в 2016 г. на 8,6% чистой прибыли», – говорится в заявлении «Башнефти». По данным компании, ее капзатраты в 2016 г. были 82 млрд руб. В этом году они вырастут на 17 млрд руб., уточнил представитель «Башнефти».
В конце прошлого года Ростехнадзор выдал «Башнефти» предписание устранить нарушения, выявленные во время проверки. Программа устранения нарушений оценивается в 39 млрд руб., причем 45% необходимых работ планируется сделать уже в этом году, уточняет представитель. Запланированные на 2017 г. мероприятия позволят «Башнефти» устранить основные нарушения на НПЗ и усовершенствовать технологическую цепочку, благодаря чему увеличится прибыль и вырастут налоговые поступления, подчеркивает собеседник «Ведомостей». Если предписания будут выполнены несвоевременно, Ростехнадзор может запретить эксплуатацию около трети объектов на НПЗ «Башнефти», объясняет необходимость увеличения капзатрат представитель «Башнефти».
В подготовке статьи участвовал Иван Песчинский
Продолжаем следить за наиболее интересными дивидендными бумагами. На это раз — Башнефть-п.
Традиционно начнем с производственных и финансовых показателей.
Добыча нефти в 1 квартале 2017 года сократилась на 9%.
Чистая прибыль упала на 40% в 1 квартале 2017 года. Чистый долг в пределах нормы.
Дивиденды
Политика выплат
Сумма дивидендных выплат составляет не менее 25% от чистой прибыли по МСФО при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2.
По дивидендам Башнефти 2 сценария развития событий:
1. Негативный сценарий. Сечин решит не платить. Или заплатит 1 раз, а потом найдет причины не платить.
Заглянем немного в прошлое в 2012 год. Когда Сечин купил ТНК-ВР, он сказал, что дивиденды ТНК-ВР получит сама «Роснефть» и заверил, что будут платить 25% прибыли МСФО. «Это наши деньги, параметры сделки утверждены, и они учитывают этот аспект. Это справедливо», - сказал он. Традиционно ТНК-BP выплачивала самые высокие дивиденды в отрасли (более 40% от чистой прибыли). Сечин также сказал тогда, что намерен бороться за благополучие миноритариев ТНК-BP. «Я в доску, как говорится по-русски, разобьюсь, чтобы вы были вместе с нами счастливы», - сказал он.
А чем история закончилось? Дивидендные выплаты ТНК-ВР вскоре прекратились. Уже в 2013 году при обсуждении решения Совета директоров не выплачивать дивиденды за прошлый год зал взорвался. Раньше кроме как «спасибо» миноритарии ТНК-BP ничего на собраниях акционеров не говорили. Миноритарии на собрании негодовали. «Дивиденды - единственный вопрос, который нас волнует! Первый раз не платят! Где деньги? - кричали из зала. Вице-президент «Роснефти» по правовому обеспечению Игорь Майданник, который вел собрание, пытался призвать публику к порядку, предложив отложить выступления на конец, когда все повестка будет пройдена. Это предложение вызвало новую бурю возмущения. Один из миноритариев поднялся с места с табличкой на груди: «Требуем от «Роснефти» оферту или конвертацию по цене сентября 2012 года». Он потребовал, чтобы акционерам дали слово, и президиуму пришлось уступить. Четверо миноритарных акционеров выступили друг за другом со сцены, ностальгируя о былых высоких дивидендах, призывая к ответу «Роснефть» и ее президента Игоря Сечина.
Как Сечин аргументировал невыплату? Очень просто: Аудит активов ТНК-BP показал, что компания недостаточно инвестировала в инфраструктуру и развитие, и новый собственник планирует тратить на это больше прибыли. Нужно инвестировать, а не выплачивать дивиденды.
Возможно, что с Башнефтью история повторится. Из негатива можно добавить еще то, что даже если Сечин заплатит в 2017 году 50% прибыли Башнефти по МСФО в виде дивидендов, нет никакой уверенности, что в следующие годы, он не скажет, что выводить деньги больше не будем, а будем инвестировать.
Теперь рассмотрим, почему сценарии невыплаты маловероятен.
2.Положительный сценарий. Сечин заплатит 50% и продолжит политику выплат 25-50 % прибыли МСФО, сложившуюся до его прихода.
После покупки Сечиным Башнефти очень схожая ситуация c ТНК-BP, но за одним большим исключением. Вместо миноритариев ТНК-BP есть крупный акционер — Башкирия, владеющий 25% акций, которому нужны дивиденды для пополнения бюджета. В бюджете Башкирии на 2017 год и на плановый период 2018 и 2019 годов предусмотрены ежегодные дивиденды в размере 5 млрд.руб. К примеру, в прошлом году дивиденды в бюджет Башкирии составили исходя из 164 рублей на акцию 7,2 млрд. рублей. Чтобы выполнить норму в 5 млрд. достаточно заплатит 114 рублей на акцию.
Но глава Башкирии Рустэм Хамитов сказал, что компания в 2017 году сохранит выплаты на уровне прошлого года, то есть 50% прибыли по МСФО. Получается все же 146 рублей на акцию.
Помимо того, что бюджет Башкирии живет на дивиденды и Глава региона подтвердил, что сохранятся выплаты, так и самому Сечину нужно отдавать долги Роснефти, а для этого очень удобно качать дивиденды из Башнефти. Все получается складно, в теории)
На мой взгляд, более вероятный сценарий, что дивиденды будут 50% МСФО, то есть 146 рубля и в будущем выплаты продолжатся в размере 25-50% прибыли по МСФО. На преф это 12% годовых от текущих цен. В плане возможной дивидендной доходности это лучшая бумага в нефтяном секторе.
«Башнефть» (с октября 2016 года контролируется «Роснефтью») не выплатит в срок дивиденды по обыкновенным акциям, а по привилегированным заплатит минимум - 0,1 руб. на бумагу (всего символические 3 млн руб.). Отказ от своевременных выплат мотивируется срочными затратами на ремонт НПЗ после проверки Ростехнадзора. Нефтекомпания, возможно, выплатит отложенные дивиденды в конце этого или, скорее, в начале 2018 года, добавив их к промежуточным дивидендам за девять месяцев 2017 года. Башкирия, владеющая 25% уставного капитала «Башнефти», решение поддержала, но миноритарии вряд ли останутся довольными.
Совет директоров «Башнефти» рекомендует собранию акционеров, которое состоится 30 июня, не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, сообщила нефтекомпания. Причиной такого решения названы инвестиции в ремонт НПЗ «Башнефти» по итогам проверки Ростехнадзора, выявившей множество нарушений. К 2022 году «Роснефть» вложит в НПЗ 22 млрд руб., отмечал ранее Ростехнадзор. Дивиденды на привилегированные акции составят 0,1 руб. на бумагу - всего около 3 млн руб., что соответствует минимальному уровню по уставу «Башнефти». Чистая прибыль нефтекомпании в 2016 году по МСФО составила 52 млрд руб. За 2015 год дивиденды «Башнефти», тогда подконтрольной Росимуществу, составили около 30 млрд руб. (164 руб. на привилегированную и обыкновенную акцию).
Несмотря на решение совета директоров, «Башнефть» уверяет, что выплаты все же будут произведены полностью. Так, в конце 2017 года «будет рассмотрен вопрос о выплате дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям с учетом нераспределенной прибыли прошлых лет и дивидендов по результатам девяти месяцев 2017 года». Решение «Башнефти» поддержали в Башкирии (регион владеет 25% уставного капитала). «Ожидается, что совокупные выплаты по налоговой составляющей, благотворительности и дивидендам останутся на уровне прошлого года»,- отмечает пресс-служба правительства республики. Но миноритарные акционеры нефтекомпании могут быть недовольны решением «Башнефти». «В целом мы считаем, что это плохая практика корпоративного управления. Резкое изменение подходов требует соответствующего обоснования, в том числе в части планируемого возврата на капитал по прибыли, направленной на инвестиции вместо дивидендов»,- заявил “Ъ” глава Ассоциации профессиональных инвесторов (защищает интересы миноритариев) Александр Шевчук.
Дмитрий Козлов
Как проходило поглощение «Башнефти»